【点石1号-股市正阳】顺势而为、主线回补中兼顾业绩和估值

2024-05-07

顺势而为、主线回补中兼顾业绩和估值

周一是五一节后的第一个交易日，受假期港股和A50股指期货上涨的带动而A股节后补涨，上证指数收于3140点、上涨1.16%，创业板指上涨1.98%、科创50指数上涨1.33%，上证50指数上涨1.2%；市场成交1.11万亿元左右、成交额环比略增。板块方面，医药医美、化工轻工、家电、食品饮料等涨幅居前，通信略跌、银行煤炭涨幅较小些；个股涨跌比为4515:741、普涨走势。

周一市场有几个关注点：

其一、A股跟随外盘补涨、资金节后回补是主要推动力。周一上证指数上涨35点、30年期国债期货下跌0.24%，科创和创业板涨幅在1-2%，红利指数上涨0.55%；符合盘前预期“周一指数开盘或高开在30-50点区间，不足则逢低回补、超过则逢高减些并借势做些高低轮动和优化，倾向于中短期内股债跷跷板、双创成长股和低位赛道股有望跑赢红利指数些”。北上资金等回补、盘中高低轮动，财报季后业绩增速回升的部分A股核心资产与H股构成了中国资产的主要标的、走势较好，场外资金回补核心资产的特征明显；尤其是房地产放松带来的房价企稳预期和股市的上涨，财富效应作用下消费白马股领涨，短期看风险偏好改善逻辑下的高低切换，绩优股、双创成长股的估值修复行情逻辑仍有望延续。

其二、从结构看，虽然科技成长和消费白马跑赢红利指数，但是寻求业绩和估值的匹配是资金的重要思路。在北上资金净流入93亿元、节后融资盘回补、指数年内新高的背景下，成交额1.11万亿但并未显著放大、开盘价即收盘价附近的K线形态意味着资金过分追涨的意愿并非太强烈。因此，结构行情仍是主旋律。结构上看，赛道股中业绩改善的医药、兼具出海和设备更新以旧换新的家电、锂电池、消费电子、工业母机等走势较强；业绩高增但股价相对高位的光模块、业绩一般但股价前期占优的煤炭银行等权重股表现疲弱些，三桶油和三大电信运营商股价回撤，即、成长风格略占优些；值得关注的是贵稀金属、早盘回落后探底回升、显示了贵稀金属在煤炭石油等资源股分化中的占优态势。