2025-07-08
缩量震荡、关注或有的低吸契机
周一市场窄幅震荡，上证指数收于3473点、微涨0.02%，创业板指下跌1.21%、科创50下跌0.66%，上证50指数下跌0.33%、中证2000上涨0.67%；市场成交1.23万亿元、成交额环比萎缩。板块方面，公用事业、房地产、轻工等涨幅居前，煤炭、医药、通信、家电、电子等跌幅居前；个股涨跌比为3254:1977、上涨家数更多些。
周一市场有几个关注点：
其一、周一市场虽然上证指数横盘、微小盘股指数上涨，但是沪深300、科创50、创业板指以及港股恒生指数等主要指数均有下跌，显示特朗普关税战不确定性落地前、主流资金仍偏谨慎。A股仍是存量博弈的独立行情，周初往往融资盘会回流、游资参与下微小盘题材股的结构性行情仍在延续；不过，从最近几周的周一A股指数K线运行看，以往周一往往是震荡走高的阳线而本周一则相对偏弱的上证指数类十字星的窄幅波动，有点像“暴风雨前的平静”，市场情绪略有下降。结构上，除了微小盘股相对活跃外，低位的反内卷的困境板块近期有渐次轮动的迹象、从光伏锂电到钢铁建材到今日的房地产股，显示资金对股价相对低位且政策面反内卷或政策利多刺激的板块的偏好，只是由于反内卷板块自身基本面偏弱、倾向于多以左侧试盘资金为主且高低切换、反复轮动的特征未变。
其二、信息面看，美国“大而美法案”落地之后特朗普似乎腾出手来处理关税战，最新表述是“与金砖国家反美政策保持一致的任何国家，都将被额外征收10%的关税”，虽暂没有细节但也凸显了霸权。大类资产角度看，周一美元指数反弹、贵金属略下跌、石油铜等也下跌，亚洲盘日韩和AH股均震荡为主，预计短期关税战的演进仍存在不确定性、适度谨慎的等待；A股中除了反内卷主线的轮动外，银行、电力等红利股护盘上涨，稳定币等题材活跃，消费电子等则再度回调、消费主线修复持续性不强。
隔夜外围市场回调，道琼斯工业指数下跌0.94%、纳斯达克指数下跌0.92%，贵金属和石油略涨、铜等工业金属下跌，美元指数略升至97.5附近，夜盘A50期指微跌0.01%、恒生指数期货微涨0.09%。外围市场的波动与特朗普公布部分国家的关税率有关，其中14国的税率与4月初“对等税率”大致相同、但部分国家略提高如日本和马来西亚均从前期的24%提高至25%、而孟加拉和柬埔寨的税率则有下降；从税率看关税战几乎回到了4月初的原点、90天后未有明显改善，后续关注相关国家是否有反制、这加剧了市场的不确定性。因此，由于技术面外围股市纳斯达克指数等或面临较大震荡的时间窗口、关税战的不确定性以及本周一不同以往的窄幅震荡的K线犹豫走势，预计市场仍偏于存量博弈特征、3400-3500点又是一个反复争夺的区间，故倾向于A股指数震荡为主、若有利空冲击区间下轨则低吸军工券商自主可控等，反之轮动中不冒进、继续攻守兼备中优化配置，顺势而为，继续关注AH股联动等、等待局势变换后的介入契机。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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