探底回升、中阳上攻的归因和应对

周四市场探底回升，上证指数3875点、上涨1.65%，创业板指上涨5.15%、科创50上涨5.32%，上证50上涨1.48%、中证2000上涨1.92%，市场成交2.46万亿元、成交额环比放大。板块方面，通信、电子、计算机、农业、非银等涨幅居前，一级行业均上涨，仅创新药、黄金、冰雪旅游等少数题材回调；个股涨跌比为4220:1045、普涨走势。

周四市场有几个关注点：

其一、周四市场在早盘低开、短暂刺破20日均线和3800点后就在光模块、GPU等前期强势题材的带动下渐次上涨，中阳线收盘。市场强势的归因：一方面，虽然近期投研圈对光模块等争议加大、孰对孰错最终要市场检验，但是短期无法证伪的情况下，借助美股甲骨文公司超预期的营收指引而再度激发了AI领域资本支出的热情；不过，客观而言，甲骨文暴涨没有带动隔夜美股指数（上一日道指微跌、纳斯达克指数微涨）、相反却带动了A股科技股的井喷，也是比较神奇的事情，背后可能还是资金牛的叙事尚未结束、机构抱团、借力打力。另一方面，市场最近数日持续围绕不断攀升的20日均线做震荡并在20日均线、3800点下方形成较强支撑后，不退则进、以快打慢，资金顺势攻击了最近1-2周相对银行红利等指数而言调整较多的双创指数，也有出其不意的效果。在国际地缘环境严峻、AI浪潮的格局中，自主可控和科技形成了较强的正向催化；而红利、消费等尚处于护盘或试盘的阶段。

其二、技术面，去年924以来市场的长期日K线形态依然处于类似2019-2021年初的周K线的分形参照系中；短期形态则与2020年7月中下旬快速拉升向上突破后的震荡整固极其相似，问题在于是复制如2020年8月17日中阳线之后量能不济、前高近在咫尺却再度回踩整固，还是复制2020年12月31日经过反复震荡之后中阳线之后持续放量创出新高；目前看两种可能都有，但由于距离3888点太近，故更多还在于应对，即、如果突破放量前高、那么指数可能会顺势上攻并延续至下周美联储降息前后，那么顺势而为、短期滞涨的金融、军工、中字头等均有补涨机会，科技题材内部也会继续活跃；反之，高低切下上证50指数更有韧性些。另外，午后有舆情谈及管理层“考虑引导银行提供贷款、帮助地方政府化解万亿规模的企业欠款”，下午2点后基建地产股的回升和指数光头中阳线或也与此有关；如果反内卷和进一步化解地方债务，则有利于市场从政策牛+资金牛向复苏牛的转变，故，参照当初雅鲁藏布江下游水电站万亿投资的催化，相对低位的基建地产股也是关注点。

隔夜外盘上涨，道琼斯工业指数上涨1.36%、纳斯达克指数上涨0.72%，美元指数和商品多数震荡、铜等有色上涨；夜盘A50期指上涨0.3%、恒指期货上涨1.4%，AH股共振回升。因此，中阳线上攻、市场处于2020年7月中下旬快速拉升向上突破后的震荡蓄势的参照系中，但是短期1-2日能否继续放量上攻是后期行情的关键、毕竟A股市场资金博弈的特征比较明显；又考虑到美联储降息、万亿化债的舆情和10月十五五规划的催化，并且伴随着20日均线的不断上移、政策牛+资金牛的逻辑仍在，操作上，倾向于做攻守兼备的应对，即、战略上作高低切、红利蓝筹股与中报绩优的中小盘科技股的继续择机低吸；并对金融红利、军工、中字头基建、有色金属、医疗器械、港股科技等兼具低位补涨和双创科技平替的板块做重点关注。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。