市场或适度震荡而非快速突破

周一市场冲高回落、震荡收跌，上证指数收于3860点、下跌0.26%，创业板指上涨1.5%、科创50上涨0.18%，上证50指数下跌0.2%、中证2000微跌0.11%；市场成交2.3万亿元、成交额环比萎缩。板块方面，电力设备、传媒、农业、汽车、煤炭等涨幅居前，通信、军工、银行、有色等跌幅居前；个股涨跌比为1913:3371、下跌家数更多些。

周一市场有几个关注点：

其一、周一市场缩量整理、冲高乏力、个股跌多涨少，在美联储议息会议在即、中美贸易谈判等时间窗口期，市场选择震荡而非放量上攻突破、显示了短期资金偏稳健的行为特征。周一市场主要围绕特斯拉人形机器人概念、CPI下跌而引发猪肉供给侧改革的养殖板块以及中美科技战下自主可控等题材的活跃，中字头基建等也尚可，甚至预制菜等舆情题材也有活跃，但是从煤炭与银行有色的相反走势来看，同为资源的煤炭有色、同为红利的煤炭银行、走势却是相反的，显示短期市场处于资金博弈、高低切的混沌轮动状态，尚缺乏凝聚新主线的力量。

其二、目前技术上仍处于两难选择，“是复制如2020年8月17日（或2020年12月1日）中阳线之后量能不济、近在咫尺却再度回踩整固，还是复制2020年12月31日经过反复震荡之后中阳线之后持续放量创出新高”；从上周五和本周一融资盘增加而指数下跌、且有别于前期周一和周五均上涨的走势规律看，融资盘对指数的助推力在弱化，市场可能选择围绕攀升中的20日均线做反复震荡而非快速有效突破3900点一线；目前20日均线在3826点附近，故存在回探整固并等待内外部政策明朗的概率。当然，技术面最终需要与政策面相配合，美联储降息在即，后续我们是否快速跟进是关键：一种看法是如果美联储18日降息前后A股市场回调，那么20日LPR调降的概率会加大，反之、则可能会延后到四季度，以便平衡股市情绪；另一种看法牛市不言顶、利空更多是再上车机会，比如最新披露的房地产数据仍偏弱、一线城市房地产新房尤其是二手房价格环比继续下降1%，对应着周一地产股却是盘中先跌后涨、博弈政策的气氛仍在；另某某建工的涨停，也显示低价股风格或有轮动补涨机会和流量网红等情绪面因素对股市较高的影响力，资金有借势高低切的迹象。

隔夜外围市场上涨，美股道琼斯工业指数上涨0.11%、纳斯达克指数上涨0.94%，美元指数下跌至97.33，贵金属、石油、铜铝等上涨，市场主要反应美联储降息预期；夜盘A50期指上涨0.22%、港股恒生指数期货上涨0.17%，美联储降息尤其是国内政策和中美贸易谈判的走向影响更大些。因此，市场在等待美联储降息落地，只是考虑到市场估值结构并不便宜和业绩改善并不明显，预计短期市场可能类似2020年7月中下旬快速拉升向上突破后的震荡整固；结构上倾向于继续战略上作高低切、配置上攻守兼备，非银红利蓝筹股与中报绩优的中小盘科技股的择机低吸，双创内部分化、或可用港股科技指数平替，并关注贸易谈判等进展、科技能源农业等领域自主可控题材的轮动机会。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。