2025-10-16
依托20日均线缩量反弹、仍需震荡轮动
周三市场震荡反弹，上证指数收于3912点、上涨1.22%，创业板指数上涨2.36%、科创50上涨1.4%，上证50上涨1.36%、中证2000指数上涨1.7%；市场成交2.09万亿、成交环比萎缩。板块方面，电力设备、汽车、电子、医药、商贸、机械等领涨，仅钢铁、石油等少数板块下跌；个股涨跌比为4332:944、普涨走势。
周三市场有几个关注点：
其一、近期市场高波动，虽然有外部利空冲击但是大幅波动之下指数保持较强韧性，意味着指数震荡慢牛格局仍在、其中银行红利股的护盘上涨功不可没，只是结构反复轮动中腾挪。周一低开高走、周二冲高回落、周三探底回升但成交额进一步萎缩，连续三日依托20日均线震荡并反弹；周三缩量上涨，机器人、创新药、航空、光伏锂电、量子计算等上涨，除了少数热点持续新高外、其他多数属于自救式的反弹。虽然贸易战升级、并有不确定性，但是临近四中全会十五五规划的正向激励和月末APEC会议，市场仍处于不确定的正向预期博弈，这是反弹缩量、反复震荡轮动的归因。
其二、技术面看，近期指数依托20日均线震荡并指数拒绝大幅下调而试图构建围绕3888-3900点一线的颈线位的新平台，银行红利等板块“老登股”逐步显示了神秘资金护盘和自身轮动修复的动能且预计仍有一定持续性，从而助力指数的韧性、使得指数下行空间相对有限，从而在形态上使得上证指数依然可以2020年7月中下旬突破后反复震荡、渐进抬升的K线形态做参照系。信息面看，最近披露的经济货币信贷数据差强人意，出口增速7.4%好于预期，9月CPI为-0.3%、PPI-2.3%、核心CPI则回升至1%、破解通缩仍需反内卷等政策发力，M1增速7.2%、M2和信贷、社融增速回落，考虑到基数原因、伴随着M2增速滞涨回落而M1增速也将面临压力，意味着股市除了流动性外后续更需基本面来催化。
隔夜外围股市震荡，道指微跌、纳斯达克指数微涨，贵金属强势，全球市场仍在贸易战不确定性和美联储降息等释放流动性之间摇摆。因此，操作上，针对近期的高波动，倾向于不悲不喜、优化个股，关注市场风格切换或至少均衡化特征，三季报披露期仍需结构优化、防范指数有韧性但个股跌多涨少的极端场景；针对不少个股利好兑现是利空的走势特征比如周三光刻机概念股的下跌和部分三季报业绩高增个股的冲高回落、故指数反复震荡慢牛、存量博弈结构轮动的行情特征，交易上冷静应对、滚动操作为宜。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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