2025-12-03
上档承压、仍宜滚动操作
周二市场震荡回落，上证指数收于3897点、下跌0.42%，创业板指下跌0.69%、科创50下跌1.24%，上证50下跌0.51%、中证2000下跌0.47%；市场成交1.61万亿元、成交环比下降。板块方面，石油煤炭、轻工家电等涨幅居前，传媒、有色、金算计、医药生物、电力设备等跌幅居前；个股涨跌比为1541:3739、下跌家数更多些。
周二市场有几个关注点：
其一、周二市场缩量调整，一方面，上一日美股指数下跌、美债利率上升，除了有色石油等商品外、美国股债双杀、使得市场担忧美联储议息会议可能“鹰派降息”；某种意义上目前美股处于“悖论”中，即、如果美联储不降息那么美国较高估值的AI和房地产面临泡沫破裂的压力、如果降息则有色等商品价格上涨使得通胀压力难以化解，故更可能是相机抉择式的“鹰派降息”。另一方面，近期A股融资盘成交占比回落至10%左右、低于前期的12%水平，成交额受限在2万亿下方、板块轮动过快，在经历前面两周快跌快涨之后、市场需要适度震荡整固来等待新的催化。
其二、从资金博弈角度看，伴随着指数收复3900点、则上方的压力位分别在11月21日的缺口和下行中的20日均线（或在3925点一线）、而下方二次探底的支撑位置或在3820点一线，导致短期指数上行的赔率有所下降、追涨意愿不强；技术面指标看，上方的压力位和下方的支撑位在12月份均有可能被触及，故更多还是倾向于滚动操作为主。
从结构看，消费股中的预制菜、冰雪旅游，科技股分化、AI端侧的消费电子、商业航天卫星互联网等表现较好些，但是多数板块持续性偏弱；相对上周而言、这两日的双创指数也不再跑赢上证50，即、风格偏于均衡且反复高低切换的特征明显。考虑到监管层有关基金发行的“逆周期”调节，可能会强化高低切的特征，挖掘估值处于历史下分位数的泛消费股和拥挤度相对不太挤且有持续政策催化的细分科技赛道如近期的卫星互联网、AI应用侧等是中期的主要思路。
因此，短线A股市场主要处于存量博弈中的反复腾挪，关注美联储议息会议可能降息（12月10日）以及日本央行可能加息（12月19日）的影响以及12月中下旬经济工作会议等。上方缺口和20日均线构成压力、下档前低构成支撑，赔率略有下降；从目前量价等指标来看、冲击上方缺口或20日均线时恰是短线逢高减的时机，毕竟技术面仍有二次探底的风险。故交易上倾向于快进快出、滚动操作，震荡中继续关注卡脖子科技、低估值老登股以及国内外政策面的变化。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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