2025-12-17
震荡腾挪中回踩前低、逢低试盘布局
周二市场震荡回落，上证指数收于3824点、下跌1.11%，创业板指下跌2.1%、科创50下跌1.94%，上证50指数下跌1.08%、中证2000下跌1.73%；市场成交1.75万亿元、成交额环比略降。板块方面，商贸、医美、社服等略涨，通信、有色、电力设备、传媒等跌幅较大；个股涨跌比为1090:4299、下跌家数更多些。
周二市场有几个关注点：
其一、周二市场回落的归因主要还是存量博弈下避险和腾挪所致。一方面，存量博弈中市场往往遵循技术量化指标的指引，比如上证指数前期借助经济工作会议等催化而向上回补了11月20日的跳空缺口并短暂收复20日均线，不进则退、指数将向下考验20周均线和前底3816点的支撑；目前来看，伴随着指数跌破3850点并日内最低下探至3815点、显示技术面的回撤风险得到短期释放。另一方面，前期美联储降息之后、美债利率等并未回落，叠加日本央行19日可能加息，全球无风险利率短期缺乏下降的催化，目前10年期美债利率为4.18%、日本为1.96%、德国2.84%、法国3.5%、英国4.45%，而中国10年期国债利率为1.84%，近期各国利率期限结构均有陡峭化的迹象、长端利率居高不下，这是后期重要关注方向。
其二、市场结构看，美股中的博通、英伟达等AI科技股的回调走势也加剧了AI主线的争议，A股相关映射板块也多有调整；WIND微盘股指数也创出了最近几周调整的新低、影响了市场人气，相对而言，15倍左右的消费股在扩大内需等催化下吸引了部分资金的逢低布局。扩大内需是明年国家的重点任务，涉及投资内需和包括服务类在内的消费内需，从估值和业绩的性价比来看，短期资金更偏向消费内需些，当然，这种存量博弈中的板块腾挪也加剧了市场的波动。
隔夜外围股市涨跌互现，道琼斯工业指数下跌0.62%、纳斯达克指数略涨0.23%，夜盘A50期指微涨0.02%而恒生指数期货微跌0.13%；考虑到市场回探了前期低点、技术量化指标层面的压力得到了短期释放，后期则主要关注日本加息和全球无风险利率的走向；倾向于市场震荡格局延续、仓位低的投资者可适度逢低试盘布局，结构上则继续倾向于风格均衡些，倾向于关注扩大内需和CPI回升对基础消费品的催化、关注卡脖子科技的轮动活跃以及部分红利股的低吸配置，继续关注H股对A股的指引；并关注海南封关和中央农村工作会议对相关题材的催化力度来推断市场的人气。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
吉公网安备 22017202000122号