2025-12-26
融资盘增加和人民币升值、指数轮动中收高
周四市场继续震荡走高，上证指数收于3959点、上涨0.47%，创业板指上涨0.3%、科创指数上涨0.86%，上证50上涨0.25%、中证2000上涨1.31%；市场成交1.94万亿元、成交额环比微增。板块方面，军工、轻工、机械、汽车、非银金融等涨幅居前，有色煤炭、商贸、通信、银行等下跌；个股涨跌比为3768:1469、涨多跌少。
周四市场有几个关注点：
其一、近期市场指数在3815点探底回升之后、上证指数7连阳，改善了市场人气、布局春季行情的氛围感有所增强。商业航天卫星互联是最强的题材，并带动军工、6G、脑机接口、工业母机等卡脖子科技、未来产业的轮动发力；另外，白酒、券商保险股的上涨则推动指数的上行。人民币离岸汇率升值破7叠加白酒股的止跌反弹、券商保险的上涨，市场憧憬全球资金配置A股蓝筹的逻辑，这一点后续还需要港股复牌交易后走势的进一步验证。
其二、近期融资盘持续大额增加、日净买入超过100亿，融资余额超过2.52万亿元，融资盘的增加对卡脖子科技、未来产业等高弹性的题材股提供了增量；受制于地产疲弱、股息率与无风险利率之间须保持适度溢价的作用，银行红利更多护盘作用、在大盘反弹时则表现平庸些；略显奇特的是在贵金属、铜、碳酸锂等商品期货持续上涨的情况下有色金属板块走得较为平庸，目前市场多预期在美元弱势、美联储降息等作用下有色金属等实物资产走好，但近期有色股表现中庸，这可能是未来的超额之一；周四白酒、医疗等分别借助水井坊明星代言释放行业进取预期和脑机接口提振医疗估值修复作用下展开反弹，食品医疗也是未来超额收益之一。
总体看，市场6连阳意味着资金在布局春季行情之中，融资盘增加、人民币升值改善了存量博弈的资金结构；指数3815点开启的反弹、意味着3750-4050点震荡区间的下轨（3815点一线）是市场参与各方极力呵护的底线、否则会影响市场整体的攻守态势，而向上的空间则顺势而为、关注资金和热点题材的持续性；纯技术面看，3888-3900点一线或仍有考验的可能。交易层面，预计市场震荡格局延续、滚动操作；风格均衡些，高低切和热门题材的反复轮动是短期资金的主要博弈思路。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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