2026-01-29
反复震荡、周期复辟的结构腾挪行情
周三市场震荡，上证指数收于4151点、上涨0.27%，创业板指下跌0.57%、科创指数下跌0.47%，上证50指数上涨0.27%、中证2000下跌0.73%；市场成交2.99万亿元、成交额环比微增。板块方面，有色、石油煤炭、建材等涨幅居前，传媒、军工、医美医药等跌幅居前；个股涨跌比为1736:3637、下跌家数更多些。
周三市场有几个关注点：
其一、周三市场再度演绎反复震荡、结构腾挪的走势，神秘资金日内三次抛售宽基ETF、导致指数冲高回调；板块风格轮动明显，有色石油化工煤炭建材等周期股领涨，而军工、医药医美、传媒等跌幅居前。结构看，黄金石油等上涨强化了年初以来周期股复辟的走势，年初以来领涨的十大板块中除了电子计算机军工、其他都是偏周期类股票，即、美元贬值、地缘风险、反内卷和稳投资催化下的涨价周期股；被资金冷落的主要在金融、消费类，且银行股分化、近期港股中的银行股跑赢了A股银行股，估值差异和神秘资金压盘A股宽基指数是重要归因。
其二、就后市而言，一方面，继续跟踪神秘资金压盘的动向，并博弈后续神秘资金压盘结束之后、资金选择的突破点和走势方向。短期看是除了科技成长股延续去年的AI大逻辑外，周期股复辟是补涨方向、后续等待地产链消费链的异动催化，且从没有神秘资金压盘的H股表现来看，如果压盘结束、则指数仍有向上拓展机会。另一方面，技术面看，短期市场并无特别方向性，短线依托4100点附近做窄幅震荡、若跌破20均线（目前在4100点附近）则可能会考验4000-4050点一线，向上则4200点附近是短线压力区，顺势而为；连续三日两市下跌家数超过3000家、下跌家数过半，上证50和中证2000指数轮动中略占优，考虑到后续财报预告阶段的业绩风险且官媒“拒绝题材炒作”的背景下，防止题材股继续回调的风险。
隔夜外围市场涨跌互现，美股指数微涨、欧洲股市下跌，但商品价格狂飙，黄金白银、石油、铜铝乃至农产品均出现了上涨，中东地缘风险和特朗普对美元贬值的“顺其自然”的表述加剧了贵金属为代表的商品牛市逻辑；夜盘A50期指下跌0.26%、恒生指数期货下跌1%。总体看，目前仍处于依托前期3815点一线而布局展开的跨年春季情绪行情中、4200点构成了短期的压力位。短期逆周期调节压制了市场指数，预计短期上下空间均不太大。交易层面倾向于继续滚动操作，适度均衡些；预计哑铃结构仍在优化，单纯的红利逻辑的吸引力弱化、单纯的星辰大海题材则面临高波动的压力，财报预告阶段、业绩改善的增长逻辑更具吸引力些，存在涨价或需求改善的周期股和消费成长股的持续渐进复辟逻辑、尤其是从国际定价的贵金属逐步过渡到其他资源商品股的补涨机会。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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