适度腾挪、节前震荡中的平衡

周二市场缩量整固，上证指数收于4128点、微涨0.13%，创业板指下跌0.37%、科创指数上涨0.31%，上证50上涨0.18%、中证2000下跌0.1%；市场成交2.12万亿、成交额环比略降。板块方面，传媒、家电、煤炭、社服等领涨，房地产、食品饮料、商贸等领跌；个股涨跌比为2192:3122、下跌家数更多些。

周二市场有几个关注点：

其一、周二市场呈现了指数震荡、个股轮动活跃的特征，近期字节跳动推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0、激活了AI漫剧为代表的传媒板块的活跃，谷子经济、短剧游戏、IP语料库等涨幅居前，机器人、灵巧手电子皮肤、燃气轮机、数控机床、网络安全等科技股上涨。交易所优化上市公司再融资一揽子措施、“扶优限劣”、定向发力支持科技创新，比如缩短未盈利创新企业的再融资间隔期等；一方面，有利于激活科技创新类公司壳价值和开拓业务创新的动力，另一方面，客观上A股总市值的增加，除了借助股价上涨外还可以更多依赖再融资等手段来实现、或限制指数空间，故，短期有利于科技类或传统产业跨界到科技创新类股票的二级市场价值的提升，但长期则仍需要兑现再融资项目的盈利能力、提振业绩。

其二、指数震荡、成交额略有萎缩，地产链相关的地产白酒食品等与双创相关的科技卡脖子和AI运用等题材的跷跷板效应比较明显；近期多省份的地方GDP目标相对2025年有所下调，引发对2026年全国GDP目标值预期的变化比如从5%左右或调整到4.5%-5%，虽然不改扩内需、促消费稳地产的政策导向，但是市场预期边际上或有变化，且高层再度强调“科技自立自强”、“加快解决突出短板问题”，催化了卡脖子科技题材的反复活跃的特征；当然，总体看还是属于节前存量博弈下的板块周频轮动，仍属于过去数周的震荡腾挪的逻辑，尚未形成复苏或政策加码的系统性估值提升的逻辑。

隔夜外围市场涨跌互现，道琼斯工业指数微涨而纳斯达克指数略跌，今年以来道指上涨4.42%而纳斯达克指数下跌0.6%、显示了美股市场结构的平衡、从科技七巨头向更多领域延伸的迹象，这对A股也是指引；贵金属、铜铝等期货略有下跌，夜盘A50微涨0.05%、港股恒生指数期货略涨0.31%。因此，维持近期思路：A股市场仍处于去年12月3815点展开的春季行情的时间窗口期、近期反弹也验证了4000-4050点一线强支撑的预期，但上档4150-4200点一线仍是短期压力；结构上呈现了板块轮动下热门题材的抱团聚集与自下而上的低估值有业绩的细分个股则资金试盘布局。考虑到融资盘节前多净流出、量能不足，板块仍在做周频的轮动并有跟随海外联动的因素，因此，倾向于不悲不喜、以结构性修复、聚焦主线、适度滚动操作为基准。

至于是否持股过节的老问题，可视节前最后2日走势决定高仓位还是低仓位过节、一般高波动的震荡行情中指数高位则适度低仓些、反之则适度高仓些；理想状态是短期量能萎缩、融资盘净流出等因素下市场震荡，节后融资盘回流并借助两会市场、演绎科技创新与扩大内需主线的轮动回升，并最终完成春季行情、2026年N型走势第一笔。即、若节前最后2日市场相对平稳，则一般可适度持股过节以便博弈节后资金的回流，按历史经验和当下点位，过节持仓上或博弈假期港股潜在上涨的港股科技指数、或业绩估值相对合理且形态低位的细分个股的低吸布局，但不宜过分博弈贵金属、假期消费概念股和短线过于强势品种。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。