2026-02-26
周期股躁动、引领市场冲击上档压力区
周三市场震荡收高，上证指数收于4147点、上涨0.72%，创业板指上涨1.41%、科创指数上涨1.2%，上证50上涨0.45%、中证2000上涨1.04%；市场成交2.48万亿元、成交额环比放大。板块方面，钢铁、有色、房地产、建材、化工等涨幅居前，传媒、银行、社服等下跌；个股涨跌比为3742:1609、上涨家数更多些。
周三市场有几个关注点：
其一、商品期货涨价、节后资金回流，构成了春节过后的开门红行情。地缘环境复杂、流动性充裕，贵金属、石油、铜等商品期货价格上涨，国内房地产政策进一步放松，资源股连续上涨、房地产股反弹，周期股躁动助力指数冲击4150-4200点的短期压力区。上海进一步放松限购政策，进一步释放房地产政策改善的预期，融资盘快速回流如周二净增加338亿元而节前3周融资盘净减少了1500亿左右；因此，杠杆资金等回流、强化了最近1个多月结构行情的特征，贵稀金属、磷化工、玻纤、锂电材料等强势，甚至水泥、钢铁等也出现上涨。两会窗口、环保等因素下部分钢铁厂等限产，诱发盘中钢铁股的强势冲高；不过，不同于有色化工、电子材料等需求和价格共振上行，钢铁、水泥等更多还是由于限产、股东增持回购等引发的估值修复类上涨，持续性会弱些、需要反复震荡的蓄势走势。
其二、光通信、算力和银行等回调，但设备半导体、军工卫星互联等卡脖子仍有活跃、这是周期股躁动格局中的其他亮点，为卡脖子科技题材提供空间，即、担忧AI对部分白领集聚的科技行业冲击替代乃至颠覆的同时、资金仍对硬科技保持期待而上涨；港股疲弱、港股科技指数仍跑输，考虑到机构资金在周期、科技、消费、红利等大主线中的腾挪需要时间，近期周期股等兼具涨价、鼓励内需投资、相对低位补涨逻辑的风格在跑赢过程中，一般机构行为存在1-2个季度的惯性策略，故，高低切、跟随外围股市与商品市场联袂躁动仍是短期行情的特征。今年至今、纳斯达克指数和恒生科技指数的涨幅是负值，显示了AI科技主题的分化，相反内需主线（包括顺周期涨价的投资品和衣食住行的消费品）复辟更具性价比，近期则聚焦于顺周期投资品、而消费类仍相对偏弱些但从钢铁水泥等上涨来看、预计地产白酒等也有轮动的机会。
隔夜外围股市和商品多数上涨，夜盘A50期指上涨0.49%、恒生指数期货上涨0.65%；因此，维持短期看法：节后开门红，意味着A股市场仍处于去年12月3815点展开的春季行情的时间窗口期，上档4150-4200点一线仍是短期压力、或被反复冲击和考验；春季行情一般以两会和3-4月财报季为分界线，彼时是考验政策、1-2月宏观数据与1季报业绩的窗口期，或引发变盘。目前位置则仍以春季行情、结构机会的思路应对，继续博弈节后资金的持续回流，区分被AI替代冲击或被AI激发需求的行业，平衡业绩成长与政策导向。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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