全球共振等待催化、区间震荡腾挪自救

周三市场跳空冲高整固，上证指数收于3948点、上涨1.46%，创业板指上涨1.96%、科创指数上涨3.44%，市场成交2.02万亿元左右、成交额环比微增。板块方面，医药、通信、传媒、电子、医美、机械等涨幅居前，公用事业、煤炭、石油下跌；主题方面，创新药、光模块、航运等涨幅居前，两岸融合、电力、锂矿等回调；个股涨跌比为4492:881、普涨走势。

周三市场有几个关注点：

其一、周三市场跳空高开、震荡收高，美伊冲突和缓的舆情和石油价格盘中的下挫、激发了市场反弹修复的动能，市场依然处于股市与油价的近乎跷跷板行情中。面对美伊冲突的不确定性，近期全球股市处于高波动阶段、暴涨暴跌，尤其如韩国日本等石油依赖度较高的股市波动更大，周三亚洲盘日韩股市上涨，与AH股联袂上涨；A股内部结构也体现了对美伊冲突和缓的正向反应，即、石油煤炭电力等下挫、银行农业股滞涨，高弹性的通信电子传媒上涨，创新药板块则回升力度更大些。从交易角度看，煤炭电力银行等红利股与科技股之间跷跷板，目前位置更多是均衡配置中的轮动但尚未从前期银行红利占优转向显著偏好于TMT科技板块的临界点。

其二，技术面看，周三盘中指数冲高至3955点、恰好回补了上方3955点缺口，但随后有所滞涨；考虑到成交额仍在2万亿左右且美伊冲突的不确定性以及3955-4000点大致是B浪反弹的上档位置，故，前期试盘抄底的技术盘资金大概会在回补缺口后逢高减持兑现收益，政策博弈派则有继续押注高弹性品种的迹象但从资金选择看、创新药、脑机接口的医药板块在本轮指数B浪中走势更稳健些，源于其兼具业绩景气、科技属性和油价回落带来的利率改善的潜在利好，体现了资金的攻守兼备思路；AI主线则依然是美股科技龙头的映射，独立性并不强。即、相对于去年AI主线的一枝独秀，今年结构明显分化，两会前有色建材等周期股复辟领涨，美伊冲突后医药食品电池银行等茅指数宁组合红利等有所占优、跌幅远小于大盘并跑赢科技，预计宁组合茅指数仍有挖掘机会。

隔夜外围市场震荡反弹，道琼斯工业指数上涨0.48%、纳斯达克指数上涨1.16%，贵金属上涨、油价回调，但盘中波动较大，市场在等待特朗普的最新表述；夜盘A50期指收平、恒生指数期货微涨0.01%，从大类资产表现看近期A股与黄金的走势要好于其他资产。市场在关注美伊冲突进展的同时也在回归A股的基本面，关注年报季报的盈利展望以及国内政策面的催化如油价高企背景下管理层再度强调推进新型电网建设和能源结构的优化即能源替代品仍存在挖掘机会、要求金融资源精准投放科技创新领域即科技股更需精准选择和去劣存优等。就后市来看，进入B浪反弹上档目标区、技术派在逐步止盈、信息派则在博弈美伊冲突的正向进程；考虑到市场成交额并未有效放大、走势更多跟随外围股市的联动，考虑到美伊冲突的不确定性和打打谈谈的较大概率，故，预计短期市场仍属于新震荡区间内的腾挪自救，技术面则属于日线超卖和月线超买之间的博弈；保持仓位灵活性，高波动行情中继续基于景气度、业绩和估值高低进行去劣存优、高低轮动，等待境内外环境或有改善后的兑现。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。