【点石1号-股市正阳】美伊冲突不确定，市场仍在高波动区

2026-04-03

美伊冲突不确定，市场仍在高波动区

周四市场震荡回落，上证指数收于3919点、下跌0.74%，创业板指下跌2.31%、科创指数下跌2.56%，上证50下跌0.88%；市场成交1.86万亿、成交额萎缩。板块方面，石油煤炭、农业、食品医药等少数板块上涨，计算机、电子、传媒、房地产、电力设备等跌幅居前；个股涨跌比为1049:4372、普跌走势。

周四市场有几个关注点：

其一、市场仍受美伊冲突的不确定性主导。周四特朗普讲话强调对伊战争的目标已经“接近完成”但是“未来两到三周内继续对伊朗进行打击”，这种模棱两可且持续施压的表述打破了战争快速终止的预期，其后油价快速大涨、亚洲盘日韩股市则显著重挫；目前来看全球大类资产依然基于美伊冲突的不确定性而进行轮动，打打谈谈、虚虚实实会反复扰动市场，防范持续时间过长对经济“类滞胀”的压力。A股虽有韧性但依然难改缩量调整、场外资金观望、场内资金博弈的走势特征，结构上则凸显了对美伊冲突不确定性的避险，石油煤炭农业、银行等资源和红利股以及医药食品等老登股上涨，而周三强势的双创科技股则领跌。目前来看，3月份以来相对占优而跑赢大盘的银行红利老登股的风格并没有被周三双创指数的强势反弹而扭转，即、维持上期日评“红利股与科技股之间跷跷板，目前位置更多是均衡配置中的轮动但尚未从前期银行红利占优转向显著偏好于TMT科技板块的临界点”；预计红利老登股占优格局仍在、科技股仍在分化中，近期央行、科技部、金管局、证监会等四部门要求推动金融资源“更加精准”投向科技创新领域，某种意义上意味着对科创企业投资要从 “大水漫灌” 转向 “精准滴灌”，重点投向硬科技等领域，映射至A股则科技股也需分化、去劣存优。

其二、技术面看，近期全球股市在暴涨暴跌的高波动状态，腾挪自救、逆向操作成了重要手段；在指数反弹至3955点之后、技术派存在止盈的动向，信息派在博弈政策，但特朗普表述的不确定性使得市场波动放大。一般看目前市场仍属于日线超卖和月线超买之间的博弈、短线持续快速下挫的动能也不太强，但是3955点及上方则确实构成了B浪反弹的上档区，技术派有逢高止盈不追涨的倾向；交易层面未来5个交易日左右能否摆脱近期的震荡模式较为关键，若不能向上突破则存在不进则退、B浪之后回撤的风险。

考虑到美伊冲突的不确定，倾向于维持近期思路：短期市场仍属于新震荡区间内的腾挪自救；清明假期将至、保持仓位灵活性，红利老登股与硬科技股均衡，高波动行情中继续基于景气度、业绩和估值高低进行去劣存优，等待境内外环境或有改善后的兑现。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。