2026-04-28
五一节前横盘震荡中的结构行情
周一市场震荡为主，上证指数收于4086点、上涨0.16%；科技股分化，创业板指、北证50指数略下跌但科创指数上涨2.5%。市场成交2.6万亿元、成交额环比微降。板块方面，电子、医美、商贸、机械等涨幅居前，食品饮料、钢铁有色、农业、建筑等跌幅居前；个股涨跌比为3277:2102、上涨家数更多些。
周一市场有几个关注点：
其一、周一市场主要围绕着英特尔等境外科技龙头股大涨带动的映射或相关个股、DeepSeek-V4上线引发的国产芯片、一些相对底部的部分消费如消费电子等展开，但是由于财报季部分绩差股的风险、五一假期来临资金略有保守和技术面超买、部分赛道过于拥挤等因素，导致更多还是结构性行情。1-3月份工业企业利润增速为15.5%、略高于1-2月份的15.2%，PPI回升、上游原材料的涨价驱动了工业企业利润的增长；AI、半导体等带动电子等行业的利润高增长，油价上涨、石油扭亏为盈、有色增长，但下游行业、传统产业仍有承压。工业企业盈利的结构特征，大致与A股市场结构相吻合，即、景气业绩驱动仍是目前多变环境中的优选。
其二、A股与外围股市均面临着技术面超买后适度整固的潜在风险，除了AI产业链的强势外，短期市场缺乏降息等政策面的利好；隔夜美股道指微跌、纳斯达克指数微涨即反应了这种市场整固和结构分化的特征。目前看中美两国中短期内降息的概率不大，双创分化、AH股也分化，A股略涨而港股指数略跌，科技股向国产芯片、消费电子等轮动补涨，地产白酒养殖等困境反转类更多只是试盘资金而缺乏持续性。另外，伴随着年报季报的披露结束，战略新兴产业、未来产业中的卡脖子硬科技公司在业绩风险释放后存在科技股扩散的补涨逻辑。
工业企业利润回升、政策面将相对温和，股市结构行情、债市略有承压。根据美伊冲突不确定性和五一假期在即的审慎心理，又根据融资盘的运行特征如往往周一有上周五流出资金的回流而五一小长假前2-3个交易日融资余额会开始缩减，因此，市场更多还是演绎震荡中的结构行情为主。隔夜美股道指微跌0.13%、纳斯达克指数微涨0.2%，贵金属震荡略跌、石油震荡略涨，夜盘A50期指微跌0.28%、恒生指数期货微跌0.21%；美伊冲突不确定性仍对全球传统产业链形成一定压力、美股芯片科技巨头走势则仍强，又国家发改委禁止外资收购Manus项目并要求撤销交易，凸显了大国科技竞争对自主可控、核心科技的重视，因此，预计短期市场仍以全球联动共振为主，稳健乃至保守的资金更多偏向于科技股扩散的补涨逻辑或赛道股与低位价值股之间的反复轮动，保持仓位灵活性，风格渐进均衡些。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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