2026-04-30
结构轮动、仓位均衡中过节
周三市场震荡收高，上证指数收于4107点、上涨0.71%，创业板指上涨2.51%、科创指数上涨0.54%，上证50上涨0.58%；市场成交2.61万亿元、成交额环比略增。板块方面，有色、电力设备、建材、传媒等涨幅居前，银行下跌而公用事业、军工、电子等涨幅较小；个股涨跌比为3963:1402、上涨家数更多些。
周三市场有几个关注点：
其一、节前市场震荡并风格反复腾挪，如周一科创指数显著领涨、周二则双创跑输、周三则双创再度跑赢，A股市场在工业企业利润改善、政治局会议强调“稳定和增强资本市场信心”强化了投资者市场有底但上行空间也相对有限的修复震荡格局中。一方面，五一假期在即、A股市场仍需与境外市场联动，周三港股反弹、恒生指数上涨1.4%左右，助力A股回升，场内类量化交易额占比达1/3-1/2、使得市场在没有特别系统性风险冲击的情况下往往以板块、风格的反复轮动为主并更多量化集聚在各种高弹性的题材板块，也使得场内题材股反复轮动。另一方面，年报季报即将披露结束，伴随着PPI的回升，1季报业绩大概率要好于去年4季报，政策面更多强调“精准”而非总量宽松，意味着结构轮动行情仍是主角，节后将主要关注美伊冲突即油价的变化、特朗普访华、美国科技龙头股的变化。
其二、行情结构看，在强调能源安全、科技安全的情况下，锂电池、贵稀战略金属、工业母机等领涨，科技股有所分化、业绩利空释放后卡脖子的硬科技如锂电池、数控机床等有反弹、而海外科技链关联的科技股则有所回吐，市场担忧五一假期外盘尤其是境外科技龙头股高波动的风险，相反一些1季度业绩改善的内需消费股却体现了一定的弹性如食品等个股、地产养猪等困境反转类个股也有脉冲性上涨，属于低吸不追、脉冲兑现的试盘策略中。
隔夜外围股市震荡、道琼斯工业指数下跌0.57%、纳斯达克指数微涨0.04%，黄金、铜等回调而石油期货价格则大涨，夜盘A50期指下跌0.55%、恒生指数期货下跌0.81%；虽然隔夜股市整体受油价大涨的冲击没有3月份时大，但是结构上依然对航空、部分科技龙头等形成冲击，且考虑到股市反应的非线性特征，假期配置上仍需对美伊冲突不确定做对冲。因此，美伊冲突不确定性、股市阶段性脱敏但对实体经济的影响则不宜忽视，预计市场更多还是演绎震荡中的结构行情为主；五一假期在即、更多关注外围市场低敏的板块如内需、卡脖子科技、价值红利，仓位中性；又考虑到双创指数和上证50指数此消彼长的经验规律，短期风格渐进均衡些，等待业绩冲击之后的硬核科技的修复和风格背离度修正至平衡态后的再取舍。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
吉公网安备 22017202000122号