2026-06-18
美联储利率不变但偏鹰、横盘震荡中的结构轮动
周三市场震荡收高，上证指数收于4108点、上涨0.4%，创业板指上涨1.56%、科创50大涨4.69%，上证50上涨0.7%、中证2000上涨0.28%；市场成交3.11万亿元、成交额环比略增。板块方面，电子、建材、建筑、通信、军工等涨幅居前，商贸、煤炭钢铁、传媒、农业等跌幅居前；个股涨跌比为1720:3732、下跌家数更多些。
周三市场有几个关注点：
其一、周三A股演绎了独立性走势，上一日美股道指新高而纳斯达克指数回调尤其是美股半导体指数下跌，不过A股市场继续演绎最近一周以来的中东局势改善下的风险偏好提升的走势特征，双创上涨并中证1000、中证2000指数也有温和修复的走势；相对而言、前两周防御的银行红利股以及煤炭石油股下跌明显，受5月份固定资产投资和社零增速同比下滑的影响、内需类板块普遍下挫，低利率下A股市场资金博弈、此消彼长、资金再度回流并抱团科技赛道，但H股市场则持续疲弱，凸显了AH股的分化以及A股依然主要是资金驱动的特征。
其二、AH股背离、H股弱而A股强尤其是科技股强势，A股内部跷跷板效应、双创领涨而银行红利和消费内需股作为“血包”依然偏弱、但前期“血包补充”的中证2000等中小盘股略有温和修复；外围市场则有别于A股，近期美股老登股较多的道琼斯工业指数创出历史新高，科技股居多的纳斯达克指数则反复震荡的轮动，中美经济周期阶段的不同，使得A股市场短期尚难快速复制美股市场中的科技与内需的相对有序的轮动、更多的是科技抱团赛道和自下而上的深度高股息股之间的跷跷板；流动性宽裕但内需偏弱的宏观金融经济调降，进一步加剧了A股不同风格的背离，也会再度加剧短线市场的风格波动。不过，从道指也能新高来看，AI 时代“碳基生命”生活圈最终也还是有机会的，因此，面对5月份偏弱的投资和社零数据，政策面如何对冲可能是后续的市场重要的观测点，关注投资和消费领域的预期变化，比如周三盘中的中特估基建盘中的异动等。监管层强调“中国资产的安全价值、韧性价值和创新价值正受到国际投资者广泛关注和青睐”，目前来看A股市场相对美股、日韩的低波动性的韧性价值、硬核科技活跃的创新价值已经得到体现，但是基于国际比较下A股低估值和独立性的安全价值尚在进一步体现中、也是后期市场良性运行的关注点。
隔夜外围股市回调，道琼斯工业指数下跌0.98%、纳斯达克指数下跌1.34%，贵金属、石油略有回落，夜盘A50期指下跌0.48%、恒生指数期货下跌0.26%；美联储议息会议维持3.5%-3.75%的基准利率不变但释放鹰派信号、年内存在加息1次的较大概率。因此，考虑到AH股背离、H股疲弱，倾向于指数20日均线附近适度整固，继续自下而上的左侧低吸布局高股息的深度价值股和关注科技股内部分化、注重结构的平衡并关注跟踪中报业绩预告，去劣存优、试盘布局待机。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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