2026-07-24
缩量腾挪中的B浪、短线尚需整固
周四市场震荡分化，上证指数收于3876点、上涨0.25%，创业板指上涨0.25%、科创50下跌3.78%，上证50下跌0.41%；市场成交2.21万亿元、成交额环比萎缩。板块方面，电力设备、有色钢铁、环保、化工、军工等涨幅居前；电子、计算机、传媒等跌幅居前；个股涨跌比为4258:1205、上涨家数更多些。
周四市场有几个关注点：
其一、周四市场缩量反弹、但是个股上涨家数超过4000家，“一鲸落而万物生”、存储半导体板块下挫而其他板块抗跌，小微盘股获得资金外溢而WIND微盘股指数上涨3.47%、低波红利则微涨并维稳指数；科创龙头股在周二报复性大涨后反而成了传统交易策略的“血包”、高低轮动仍是主要特征。全球对于AI链的分歧较大、大厂AI资本开支的可持续性面临担忧，使得AI算力相关板块的波动放大但涨幅一般、夏普比例不高、性价比下降；同时，美伊冲突有扩散风险如胡塞武装袭击途经红海的油轮，油价持续上涨，市场担忧下周美联储议息会议的鹰派言论，而特朗普TACO交易却提前反应并有透支嫌疑，即、如果特朗普不TACO，则近期强势或抗跌的贵金属、美股科技等可能会面临油价高涨、利率上行的逻辑冲击；隔夜油价继续上冲并带动美债10年期利率冲高至4.7%附近、贵金属和美股科技回落，美伊地缘冲突进展的不确定性加剧了大类资产的波动。
其二、下周长鑫存储上市、月末政治局会议召开，市场既担心对存储半导体相关板块的挤压效应、也期待政策面在稳增长上的超预期，因此，边际上对高位的存储半导体偏弱而对低位内需股偏积极，此消彼长、使得市场结构变化但指数保持稳定。目前来看，伴随着指数的平稳，神秘资金护盘ETF的行为已经弱化、周三主要宽基ETF份额都是净减少的，因此、市场回归至存量博弈、内部腾挪的状态。显然，双创科技与低波红利、老登股、小微盘等传统策略更多是跷跷板效应，只是小微盘股缺乏太强的行业主线逻辑，更多从资金外溢、部分稀缺性和未来产业的长逻辑出发，所以近期市场演绎为缩量腾挪中的高低切，这也符合历史上B浪反弹中成交额萎缩、结构腾挪的特征。
隔夜外盘回调，道指下跌0.97%、纳斯达克指数下跌2.15%，油价上冲而贵金属、铜铝等下跌；市场对美伊冲突加剧而特朗普TACO未至而产生担忧、防御情绪升温。考虑到现阶段的政策底明确而指数的中短期底部也得到明晰的情况下，立足于上市公司的基本面和未来景气、当下估值，倾向于不悲不喜、以缩量腾挪中的B浪为基准假设，高波动中倾向于适度均衡、高低反复轮动；相对而言，受稳增长、低估值的内需红利老登股仍处于低吸布局状态，科技股则分化加大、双创龙头承压、更多聚焦自主可控、AI应用、未来产业等，风格演绎跷跷板轮动走势，预计可能一周后更明朗些、即、如果在神秘资金不出手的情况下，能够抗住周五习惯性的融资盘减少冲击和未来一周内各类事件影响则市场会相对积极些，反之则B浪反弹存在终止而二次探底的风险。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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