2026-09-11
弱势震荡、仍需等待
周四市场缩量调整，上证指数收于3934点、下跌0.43%，创业板指下跌0.49%、科创50下跌0.69%，上证50指数下跌0.21%、WIND微盘股指数下跌1.78%；市场成交1.66万亿元、成交额明显萎缩。板块方面，银行、建材、公用事业、非银等上涨，农业、汽车、医药医美、化工、机械等跌幅居前；个股涨跌比为951:4505、普跌走势。
周四市场有几个关注点：
其一、周四市场缩量回调且成交额萎缩至年内低位附近，金融红利股护盘但题材股多数回调、微盘股指数跌幅略大些。一方面，美伊冲突、石油价格冲到百元上方，10年期美债利率升至4.85%的年内新高，美债利率等上行、压制了全球股市的估值水平；在全球流动性边际收紧的“灰犀牛”面前，A股虽有独立性的逻辑但是存量博弈乃至缩量博弈下不进则退、市场顺势回调，且H股的疲弱也压制了A股。另一方面，弱势震荡中，除了低波红利的防御属性外，其他板块多数以轮动为主，港股恒生科技的持续下跌、压制了A股科技类的估值，光模块、存储等AI硬件也有所拖累；小微盘股指数在7月下旬开始反弹至今、已经存在超买现象，这是最近2日微盘股指数回调的归因，从量化指标看，预计最近1周微盘股指数的回调尚未结束、待数日后调整缓和、再考虑博弈小微盘股的反弹。
其二、由于近期欧元区、美联储、日元的加息或加息预期，市场在等待美国CPI数据以及下周美联储议息会议的进程，不立危墙、适度防御也是应有之义。另外，尽管目前市场的基准假设是外围加息、国内政策偏温和保健，但仍需密切跟踪国内外政策面的演进、防范超预期的小概率事件发生，这可能是周四银行护盘、多数个股下跌的背景下券商、军工等仍有试盘资金的归因，即、博弈政策面护盘的金融券商、游资偏好的军工-贵稀金属-两融融合等题材。
隔夜道琼斯工业指数下跌0.6%、纳斯达克指数下跌0.65%，中东局势升温导致布伦特石油价格大涨至109美元、有色金属多数下跌，10年期美债利率拉升至4.96%。油价大涨、美债利率飙升，全球市场在审慎中等待美债利率上行的“灰犀牛”的演进。预计短期指数仍需围绕3850点至年线之间反复腾挪，中期看则近期市场有点类似去年3-5月份围绕特朗普贸易战不确定性而演绎的震荡格局、只是当下的焦点在美联储加息预期和AI链的分歧等，最终破围则仍需政策面和产业面的发力；考虑到欧洲央行加息兑现、后续关注美联储和日元加息的时间节点和A股市场成交额萎缩的进程，审慎防御中关注外围不确定性释放、等待场内情绪冰点后的契机，故短期倾向于滚动操作、控制仓位。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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