“靴子”落地、探底回升但不改震荡格局

周三市场探底回升，上证指数收于3891点、上涨0.71%，创业板指上涨1.96%、科创50大涨4.14%，上证50指数上涨0.67%、WIND微盘股指数上涨1.72%；市场成交1.85万亿元、成交额环比放大。板块方面，通信、电子、有色、机械等涨幅居前，家电、农业、银行、交运、食品饮料等跌幅居前；个股涨跌比为4164:1186、涨多跌少。

周三市场有几个关注点：

其一、周三市场先抑后扬，在指数刺破3850点至3842点后展开显著反弹，AI硬件半导体设备等领涨、有色等联动反弹。美联储加息与否即将揭晓，部分资金有博弈“利空出尽是利好”的情绪；大国博弈、AI竞争加剧，兼具自主可控的AI硬件半导体设备板块预计具有反复轮动活跃的机会，而英伟达和特朗普的有关AI不能停的喊话、也强化了短线AI链的反弹。资金行为角度看，包括A股投资者在内的全球资金均在做提前博弈，最典型的是黄金市场，即、无论美联储（17日）加息与否、随后均有日元（18日）加息，故美元指数或先涨后跌、或走平再跌，美元指数若短暂回调则有利于黄金走势，体现为周三黄金价格的反弹和A股黄金股的上涨；在震荡格局中的“抢跑”、总会有“折返”再反弹的反复走势，美联储加息落地、夜盘美元指数上涨、黄金下跌，前半段兑现，故关注日元加息引发的短线级别的美元指数下跌和贵金属反弹的可能。

其二、最新披露的8月经济金融数据显示社零增速回落至0.4%（前值为0.6%）、固定资产投资累计增速降至-7.2%（前值为-6.7%），均低于7月数据，显示内需依然疲弱，这导致包括房地产链在内的汽车家电工程机械白酒等股价普遍走势。美联储加息预期下要么防御休整、要么用高景气高增长的板块来对冲利率的上行，这是半导体再度活跃的归因。当然，从周三A股强于H股来看，A股资金博弈尤其融资盘的情绪交易较为明显，某种意义上这两日双创半导体的反弹恰是建立在融资盘短期情绪冰点后的超跌反弹（周一融资买入额占比降至7.93%、低于8%的临界值）；924行情以来，A股融资买入额占市场比例低于8%的冰点的交易日不多且冰点之后往往有反弹，当然这种情绪指标只对短线数日的交易有意义、中线则仍需基本面的配合。

隔夜美联储加息25BP、市场预期年内还有1次加息，道琼斯工业指数下跌1.21%、纳斯达克指数下跌0.01%，贵金属、石油等价格下跌，美元指数反弹，10年期美债利率上升至5.02%；夜盘A50下跌0.3%、恒生指数期货下跌1.16%。考虑到美联储加息符合预期且日元后续加息、周三A股探底回升式的抢跑但不改震荡格局，而中美元首或月内会面可能催化一定的反弹情绪，因此，伴随着指数短暂刺破3850点后的快速反弹、预计短期指数围绕3850点至年线之间反复腾挪并略有修复反弹；考虑到双节长假的不确定性和10月三季度财报季以及历史上两国元首会面前后的市场反应（前涨后跌）、相对胜率高些的交易窗口或只在未来一周左右。中期看市场仍在震荡格局中、经济冷暖不均、破围则仍需政策面和产业面的发力，短期倾向于滚动操作、控制仓位。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。