腾挪自救中的等待

周一市场走弱，上证指数收于3823点、下跌1.67%，创业板指下跌4.53%、科创50指数下跌4.06%，上证50指数下跌1.26%、WIND微盘股指数下跌0.88%；市场成交1.72万亿元、成交额环比略放大。板块方面，石油煤炭、公用事业、农业等少数板块上涨，通信、电子、建材、有色、机械设备等跌幅居前；个股涨跌比为896:4549、普跌走势。

周一市场有几个关注点：

其一、周一市场跳空下挫、双创科技领跌，其归因：一方面，全球流动性趋紧的态势未变，美债10年期利率上升、利率居高不下的“灰犀牛”压制了全球股市的估值；A股市场处于存量乃至缩量博弈中、更偏于“看长做短”和量化套利等，比如基于中美元首会面的事件套利资金在23日开始显著流出并冲击了双节前夕原本薄弱的资金平衡，即、套利资金的兑现离场和双节避险资金包括融资盘的谨慎，加剧了弱势震荡的格局。另一方面，AI链的分歧有增无减，大国科技竞争下美股科技链相关的A股标的存在潜在受限的风险、导致“易中天”光模块等个股的大跌；最新披露的1-8月份工业企业利润增速为15.7%（1-7月为17.6%）、8月当月增速仅为4.2%（7月份11.2%），工业企业利润增速的持续下滑对应着上市公司业绩增速的阶段性顶部或已在中报确认、3季报面临业绩增速下滑风险。因此，海外流动性边际趋紧、国内逆周期调控政策则仍在观察等待中，存量博弈下短线事件套利资金流出和节前避险资金的谨慎、叠加AI链的小作文和美债利率上行阶段性对有色金属的冲击，AI链和有色股拖累市场。显然，仅靠低波红利股和游资参与的少数题材股难以有效稳住指数，还需“神秘资金”或赛道股的护盘，这尚在观察等待中。

其二、技术面看，周一指数跌破3850点、盘中最低下探至3806点且K线形态上最近2个交易日分别在3930点和3880点附近出现了连续2个跳空缺口，强化了弱势震荡的形态，其中双创指数的疲弱是主要拖累项。倾向于短期3800点一线存在一定的支撑但后期仍有显著跌漏的风险、短期压力则是上方缺口。

隔夜道琼斯工业指数下跌0.67%、纳斯达克指数下跌0.92%，贵金属、铜等有色下跌，10年期美债利率继续上升至5.23%、美元指数在101附近震荡；夜盘A50期指微跌0.01%、恒生指数期货微跌0.09%，AH股在观望等待中。维持近期思路：考虑到国庆假期在即、三季报财报披露期等因素，考虑到大国科技竞争下海外科技股产业链的受限风险等，预计短期指数再度回归弱势震荡格局且防范赛道股重演业绩高增但股价不涨反跌的走势即双创指数未来有跌破前低的较大概率（周一创业板指数已经跌破7月低点）。投资者行为看，弱势震荡中资金追高意愿则并不足、部分资金选择了上冲即高抛、滚动操作的避险策略、腾挪自救，控制仓位；中期看，预计市场仍在震荡格局中且技术面有偏弱的特征，需要等待国内逆周期政策的加大发力或情绪指标再度冰点后的跌出来的机会、中期破围则仍需境内外政策面和产业面的发力。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。